2月27日，在《財(cái)經(jīng)》(博客,微博)舉辦的《瑞·達(dá)利歐：看中國(guó)、看市場(chǎng)、看投資》上，清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院院長(zhǎng)錢穎一問(wèn)及橋水基金創(chuàng)始人瑞•達(dá)利歐（Ray Dalio），他對(duì)世界經(jīng)濟(jì)、金融市場(chǎng)的理解不同于經(jīng)濟(jì)學(xué)者，如何做到精確的預(yù)測(cè)。瑞•達(dá)利歐表示，從一個(gè)經(jīng)濟(jì)學(xué)家和從一個(gè)金融投資者的視角來(lái)看，他們的觀點(diǎn)是不一樣的，作為投資者擅長(zhǎng)思考不同的情況，也擅長(zhǎng)提前去思考，擅長(zhǎng)能夠有一種下賭注的做法，也愿意為此承擔(dān)后果，因?yàn)橥顿Y者是在不斷積累這方面的經(jīng)驗(yàn)，而他自己就有這樣的經(jīng)驗(yàn)。

以下為對(duì)話實(shí)錄：

      錢穎一：下面的問(wèn)題，瑞·達(dá)利歐是非常成功的投資者，他的成功是基于他對(duì)世界經(jīng)濟(jì)、金融市場(chǎng)的理解，他有他的模型。他的成功、他的模型也是從中獲得了非常高的回報(bào)，最突出的例子就是2008年的金融危機(jī)，你比其他人都早先一步預(yù)計(jì)到了，而且那一年你的回報(bào)降低20%，可是其他人都是負(fù)數(shù)。我的問(wèn)題是，在座有多位都是經(jīng)濟(jì)學(xué)的背景，經(jīng)濟(jì)學(xué)者，或者曾經(jīng)在金融機(jī)構(gòu)、國(guó)際的金融機(jī)構(gòu)工作過(guò)，世界銀行國(guó)際貨幣基金組織，也沒(méi)有像你這樣得到精確的預(yù)測(cè)，我的問(wèn)題是學(xué)術(shù)界，學(xué)術(shù)的經(jīng)濟(jì)學(xué)界，或者經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，他們對(duì)經(jīng)濟(jì)的模型，或者是市場(chǎng)的模型中，在你看來(lái)，最重要的是什么地方錯(cuò)誤，而你抓住了這一點(diǎn)。

      瑞·達(dá)利歐：兩個(gè)最大的區(qū)別，首先他們考慮的時(shí)候都是可行的東西，因?yàn)橹�前他們也沒(méi)有經(jīng)歷過(guò)這些可能會(huì)發(fā)生的事情，到底什么是真正可行的，我覺(jué)得最大的，讓人們感到最吃驚的事情就是，我們?cè)谒伎嘉覀円簧�中從�?lái)沒(méi)有發(fā)生過(guò)的事情的時(shí)候，我們知道這些事情會(huì)有概率，有時(shí)候會(huì)有一場(chǎng)災(zāi)難，一場(chǎng)瘟疫，在我們的宇宙中，我們知道這些事情發(fā)生的概率并沒(méi)有既定的規(guī)律可尋，在我看來(lái)，我覺(jué)得我應(yīng)該把我的規(guī)則、我的原則寫下來(lái)，在這個(gè)時(shí)候去檢驗(yàn)一下這些規(guī)則，如果在它簫條的時(shí)候是不是適用，我是經(jīng)歷過(guò)美國(guó)的債務(wù)危機(jī)、日本的債務(wù)危機(jī)，我經(jīng)歷過(guò)這些危機(jī)，所以對(duì)于這些不同時(shí)間推移變化的通用的原則是非常重要的。

      第二點(diǎn)就是計(jì)算，計(jì)算也很重要。尤其是你必須能夠了解償債率，比如說(shuō)計(jì)算方法，了解每個(gè)市場(chǎng)參與者是誰(shuí)，還是很簡(jiǎn)單的。如果我們計(jì)算一下到底有多少債務(wù)需要賣出，誰(shuí)會(huì)這些債務(wù)提供資金支持的時(shí)候，大家能夠看到，并沒(méi)有足夠的債務(wù)能力提供這些貸款，所以從一個(gè)細(xì)粒度的層面來(lái)看，我在華盛頓供職期間，我們說(shuō)這種情景并不是可行的，它是不太可能發(fā)生的，因?yàn)樗坪蹩雌饋?lái)太極端了，而且能夠真正地去深入發(fā)掘這些最細(xì)節(jié)的數(shù)字，精確地計(jì)算，我覺(jué)得這些東西是所缺少的。從一個(gè)經(jīng)濟(jì)學(xué)家和從一個(gè)金融投資者的視角來(lái)看，他們的觀點(diǎn)是不一樣的，作為投資者來(lái)說(shuō)，我們擅長(zhǎng)思考不同的情況，我們也擅長(zhǎng)提前去思考，我們擅長(zhǎng)能夠有一種下賭注的做法，我們也愿意為此承擔(dān)后果，因?yàn)槲覀兪窃诓粩喾e累這方面的經(jīng)驗(yàn)，我自己就有這樣的經(jīng)驗(yàn)。

（來(lái)源：和訊網(wǎng)）