近日，四川省集成電路和信息安全產(chǎn)業(yè)投資基金(簡稱四川集安基金)董事長肖斌忙著對首輪要投資的項(xiàng)目進(jìn)行詳細(xì)審核。這只規(guī)模120億元的產(chǎn)業(yè)基金，將重點(diǎn)支持集成電路和信息安全產(chǎn)業(yè)發(fā)展，首輪投資額就超10億元。

　　我省戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、高端成長型產(chǎn)業(yè)等均通過產(chǎn)業(yè)基金的方式，撬動(dòng)社會(huì)資本參與。記者梳理發(fā)現(xiàn)，一年多來，省經(jīng)濟(jì)和信息化委聯(lián)合省財(cái)政廳等相關(guān)部門已經(jīng)成立了多只產(chǎn)業(yè)基金。今年，我省還將成立5-6只產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金，主要涉及軍民融合、農(nóng)產(chǎn)品流通、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展、科技成果轉(zhuǎn)移等。省財(cái)政廳介紹，計(jì)劃到2016年底將建成20只左右政府出資的省級(jí)產(chǎn)業(yè)基金，力爭建成總規(guī)模千億元的產(chǎn)業(yè)發(fā)展投資引導(dǎo)基金體系。

　　推動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，政府這只手從“控”到“放”，再從“放”到“推”，現(xiàn)在要從“推”到“撬”。一字之差，變革重大，即從通過財(cái)政資金直接補(bǔ)貼企業(yè)，改為財(cái)政資金直接或者參股成立產(chǎn)業(yè)基金，吸引社會(huì)資本參與，再對企業(yè)進(jìn)行直接股權(quán)投資。

　　對于企業(yè)——

　　有實(shí)力就能拿到更多的錢

　　“政府產(chǎn)業(yè)基金的成立和投資，對我們非常重要，是否控股對我們來講都不是問題。”成都海威華芯科技有限公司的芯片項(xiàng)目，目前已經(jīng)納入四川集安基金首批投資考察對象。公司總經(jīng)理高能武最看中的，是釋放出的強(qiáng)烈市場化信號(hào)。過去，海威華芯也拿到過各級(jí)政府的財(cái)政補(bǔ)貼和項(xiàng)目資金，但在高能武看來，這些錢和基金的作用很不一樣。

　　“為了支持產(chǎn)業(yè)發(fā)展，以前財(cái)政資金會(huì)按照程序直接補(bǔ)貼給一些符合規(guī)定和要求的企業(yè)，金額平均能達(dá)到100萬元。”省經(jīng)濟(jì)和信息化委相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，“補(bǔ)”改“投”后，企業(yè)想通過拿補(bǔ)貼獲得政府支持，將逐步減少。取而代之的是，企業(yè)去找由政府引導(dǎo)成立的產(chǎn)業(yè)基金提出融資申請。

　　因?yàn)榇_立了市場化的原則，政府出資主導(dǎo)成立的產(chǎn)業(yè)投資基金，將關(guān)注具有較高投資價(jià)值的，比如具備核心技術(shù)、較新業(yè)態(tài)、較清晰的市場前景等項(xiàng)目。對發(fā)展勢頭持續(xù)向好的企業(yè)，基金甚至?xí)�追加投資。所以，未來能不能得到、得到多少支持，要看市場對項(xiàng)目的接受程度。對于真正有競爭力的企業(yè)來說，這是實(shí)打?qū)嵉摹凹t利”。

　　首先從規(guī)模來講，基金投資的金額大大高于過去的補(bǔ)貼。“集成電路產(chǎn)業(yè)對資金需求大、見效周期長，砸1個(gè)億也不可能立刻冒泡。”高能武說，“補(bǔ)”改“投”，政府的支持從“錦上添花”變?yōu)椤爸陵P(guān)重要”。

　　基金還有溢出效應(yīng)。第一，被政府產(chǎn)業(yè)投資基金投資的項(xiàng)目，后續(xù)更容易拿到社會(huì)資本的投資;第二，出于對投資收益和風(fēng)險(xiǎn)防控的要求，基金可能會(huì)通過投資在產(chǎn)業(yè)鏈完善方面發(fā)揮重要作用，如果投了一個(gè)上游項(xiàng)目，就有可能再投另一個(gè)相關(guān)項(xiàng)目，進(jìn)而做強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈。

　　省經(jīng)濟(jì)和信息化委主任陳新有告訴記者，設(shè)立產(chǎn)業(yè)投資基金是為了解決產(chǎn)業(yè)發(fā)展中面臨的企業(yè)融資難、規(guī)模效應(yīng)及配套不足、投資渠道不暢等問題，同時(shí)也是創(chuàng)新省級(jí)財(cái)政支持方式，發(fā)揮財(cái)政資金的撬動(dòng)作用，促進(jìn)財(cái)政資金與社會(huì)資本有效融合，加快資本與項(xiàng)目對接。

　　對于政府——

　　變一次性投入為循環(huán)使用

　　2011年開始，我省連續(xù)多年拿出20億元支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，主要以資本金注入、貸款貼息、專項(xiàng)補(bǔ)助等方式直接對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目給予資金支持。今年變了——安排2億元，以參股方式，地方政府資金、社會(huì)資本共同設(shè)立4-5只戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和高端成長型產(chǎn)業(yè)投資基金。“我們主要參股市州設(shè)立的基金，我們選擇市州選擇企業(yè)和項(xiàng)目，改變過去單純的企業(yè)申報(bào)、專家評審等方式，進(jìn)一步讓權(quán)力下沉。”省經(jīng)濟(jì)和信息化委相關(guān)負(fù)責(zé)人如是說。

　　傳統(tǒng)模式下，由政府直接參與項(xiàng)目選擇，企業(yè)通過逐級(jí)申報(bào)審批獲得支持，市場機(jī)制的作用沒有得到有效發(fā)揮。拿到資金，企業(yè)沒有來自市場的壓力和還錢的壓力，既不利于充分激發(fā)企業(yè)市場競爭意識(shí)，也不利于財(cái)政資金充分發(fā)揮作用。還有資金使用分散、政策導(dǎo)向不足，部門之間、行業(yè)之間乃至細(xì)分領(lǐng)域之間管理固化，項(xiàng)目安排“小、散、亂”等問題。

　　改革大勢所趨

　　四川產(chǎn)業(yè)振興發(fā)展投資基金有限公司作為政府的出資方代表，其董事高書美表示，財(cái)政出資吸引社會(huì)資本參與，放大財(cái)政資金效用，股權(quán)投資退出時(shí)產(chǎn)生收益，再次放大財(cái)政資金規(guī)模。我省產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金投資的四川醫(yī)藥股份公司，在2014年7月以并購?fù)顺龇绞剑�向國藥控股股份有限公司轉(zhuǎn)讓持有的目標(biāo)公司全部股權(quán)，投資收益超過1.3億元，投資收益率約120%。

　　省經(jīng)濟(jì)和信息化委相關(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，“補(bǔ)”改“投”就是由一次性投入向循環(huán)使用轉(zhuǎn)變，撬動(dòng)效用時(shí)間越久越明顯。

　　對于基金——

　　體現(xiàn)政府意向具體運(yùn)作市場化

　　具體效果，需看運(yùn)作方式。

　　政府和社會(huì)資本的結(jié)合，也有問題——資金的來源不同，訴求不同，必然會(huì)有矛盾。有些行業(yè)、產(chǎn)業(yè)需要一個(gè)較長的培育階段，而只看中短期利益，基金就難以很好滿足政府的出資意圖;若只在意其產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向，難以在一定時(shí)期給投資人帶來期望的收益，就可能造成其他基金參與者的撤資。

　　如何用制度消解這一矛盾?“解決之道就是‘政府引導(dǎo)、市場運(yùn)作’。”省經(jīng)濟(jì)和信息化委相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，具體來說，即通過章程充分體現(xiàn)政府的意向(比如主要投向、項(xiàng)目所在地等)，而在章程的框架內(nèi)，完全市場化運(yùn)作，政府不干預(yù)，形成“籠子里跳舞”的格局。

　　如何增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)基金吸引力，讓逐利的社會(huì)資本愿意參與?

　　西南財(cái)經(jīng)大學(xué)財(cái)稅學(xué)院副院長李建軍認(rèn)為，政府為了撬動(dòng)更多社會(huì)資本參與，可以將財(cái)政出資部分所得的利益進(jìn)行分享。據(jù)了解，幾只產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金在股權(quán)結(jié)構(gòu)安排上，支持引入優(yōu)先級(jí)出資，優(yōu)先級(jí)出資不僅獲得約定的基礎(chǔ)收益，還可以分享超額收益，政府出資收益也可對優(yōu)先級(jí)出資再給予適當(dāng)讓利。這種制度設(shè)計(jì)，就是考慮了銀行、險(xiǎn)資、信托等社會(huì)資金的特定需求。